<img src="https://pager-awe-resources-prod.s3.ap-northeast-2.amazonaws.com/awe/articles/6a865576d0a1acec8cec5bd8/2a30d138-4ab2-40a6-8669-f5b798848d24.png" alt="1" data-width="100%" data-align="center" style="width: 100%; margin-left: auto; margin-right: auto;">명지대 산업대학원의 실물투자분석학과 박정호 교수가 유튜브 채널 '머니인사이드'에 출연해 국내 반도체 기업들의 눈부신 실적에도 원화 가치가 좀처럼 오르지 못하는 배경을 짚었다. 그는 "국제 외환 시장에서 원화에 관심을 두는 사람은 거의 없다"고 밝혔다.박 교수는 "외환 딜러들과 이야기해 봐도 원화를 화제로 삼는 경우는 드물다"고 말했다. 그만큼 원화는 독립적인 통화로 대우받기보다, 주변국 통화 움직임에 묻혀 존재감을 잃어가고 있다는 설명이다.실제로 원화 가치는 엔화와 위안화 흐름에 발맞춰 움직이는 패턴을 보여왔다. 그는 "과거 중국과의 교역이 활발했을 때는 위안화 가치 변동이 원화에 큰 영향을 미쳤다"고 설명했다.당시 중국 수출이 늘어나면 그 안에 들어간 한국산 디스플레이와 배터리, 반도체 부품 수출도 함께 증가하면서 원화 강세로 이어지곤 했다. 중국 경기가 살아나는 만큼 한국산 소재와 부품 수요도 덩달아 늘어나는 구조였다.하지만 최근에는 상황이 달라졌다. 박 교수는 "중국과의 교역이 줄면서 엔화와 비슷하게 움직이는 모습이 심화됐다"고 진단했다. 한중 교역 비중이 예전만 못하며 원화 시세를 좌우하는 축이 자연스럽게 일본 쪽으로 옮겨갔다는 분석이다.이어 그는 "엔화 가치 상승은 일본의 소재·부품·장비, 이른바 소부장 제품 판매 증가를 의미한다"며 "한국이 이 소부장 제품을 많이 사들이기 때문에 엔화 흐름이 원화에도 영향을 준다"고 덧붙였다.일본산 소부장 의존도가 높은 한국 산업 구조상, 엔화 강세가 곧 한국 수출 호조로 해석되며 원화 가치를 끌어올리는 식이다.박 교수는 "한국 원화는 독립적인 변수로 평가받지 못하고, 주변국 화폐 움직임에 따라 절하되기도 한다"고 지적했다. 그러면서 "주변국 통화 흐름에 밀려 한국의 독자적인 성과가 묻히는 경우가 많다"고 말했다.그는 마지막으로 "반도체 기업들이 놀라운 성과를 내고 있음에도, 일본 상황에 의존하는 듯한 환율 흐름 때문에 원화가 독자적으로 평가받지 못하고 있다"고 강조하며 “우리의 기지를 다시 발현해야 할 시점이 아닌가”라고 덧붙였다.

삼성 반도체 실적 역대급인데... 원화는 왜이럴까?

<img src="https://pager-awe-resources-prod.s3.ap-northeast-2.amazonaws.com/awe/articles/6a8535d006856bde1543f1a4/d3ec29cc-7115-470e-a74b-fdc5651c41c1.png" alt="1" data-width="100%" data-align="center" style="width: 100%; margin-left: auto; margin-right: auto;">오건영 단장이 하반기 투자자들이 반드시 확인해야 할 경제 지표로 금리의 흐름, 설비투자와 기업 신용도, 엔화 약세의 변화 등 세 가지를 꼽았다. 단순히 주가의 등락만 좇기보다 자금의 흐름과 기업의 체력, 환율 환경의 변화를 함께 살펴야 한다는 조언이다.오 단장은 최근 유튜브 채널에 출연해 하반기 투자 전략을 세울 때 가장 먼저 살펴봐야 할 변수로 금리를 제시했다.그는 금리가 계속 오르거나 계속 떨어지는 식으로 한 방향으로만 움직이지 않는다는 점을 강조했다. 오 단장은 “금리는 추세적으로 우상향하는 게 아니라, 올라서 내리고 내려서 오르는 ‘순환’을 한다”며 “마치 계절이 바뀌는 것처럼 금리의 순환을 만난다는 건 곧 경기의 순환을 만나는 것과 같다”고 말했다.따라서 투자자 입장에서는 당장의 금리 수준보다 현재 금리가 경기 사이클의 어느 구간에 있는지를 파악하는 것이 중요하다는 설명이다. 금리 상승기와 하락기에 유리한 자산이 달라지는 만큼 짧은 움직임보다 긴 호흡으로 시장을 바라봐야 한다는 것이다.두 번째로 주목해야 할 지표는 기업들의 설비투자(Capex)와 신용도​다. 특히 AI 산업을 중심으로 대규모 투자가 이어질 경우 기업들의 자금 수요가 늘어나면서 금리를 밀어 올리는 요인이 될 수 있다는 분석이다.오 단장은 “지금 AI 산업처럼 설비 투자가 활발해지면 돈의 수요가 늘어나 금리가 상승하게 된다”며 “이때 중요한 건 ‘누가 이 금리 비용을 견딜 수 있는가’”라고 말했다.&nbsp;기업들이 같은 규모의 투자를 단행하더라도 재무 체력에 따라 결과는 달라질 수 있다. 충분한 현금과 높은 신용도를 갖춘 기업은 금리 상승 부담을 견딜 수 있지만, 무리하게 투자를 확대하는 기업은 높아진 이자 비용이 경영 부담으로 돌아올 수 있다는 것이다.그는 “신용도가 높은 기업들은 괜찮겠지만, 무리하게 투자를 따라가는 신용도가 낮은 기업들은 높아진 금리가 큰 부담이 될 수 있다”며 “금리 상승기에는 기업들의 신용도와 체력을 선별하는 안목이 매우 중요하다”고 강조했다.세 번째 변수로는 엔화 약세 기조의 변화를 꼽았다. 장기간 이어진 엔화 약세가 단순히 일본 내부의 문제에 그치지 않고 글로벌 금융시장과 각국의 환율 정책에도 영향을 줄 수 있는 만큼, 기존 흐름에 변화가 나타나는지를 주시해야 한다는 설명이다.오 단장은 “지금 글로벌 시장 전반에서 엔화 약세에 대해 굉장히 불편함을 느끼고 있다”며 “한동안 이어져 온 이 엔화 약세 기조에 ‘변화’가 나타나는지를 지켜보는 것이 하반기 투자 전략을 세우는 데 정말 중요한 포인트가 될 것”이라고 말했다.결국 하반기 투자에서 중요한 것은 개별 종목의 주가 움직임만 보는 것이 아니라 금리가 어느 방향으로 순환하고 있는지, 늘어난 투자 비용을 견딜 수 있는 기업인지, 글로벌 환율 환경에 변화가 시작되고 있는지​를 함께 살피는 것이다.오 단장의 조언을 종합하면 하반기 시장에서 투자자가 확인해야 할 핵심은 세 가지로 압축된다. 금리의 사이클, 기업의 신용도와 투자 여력, 엔화 약세의 방향 전환 여부​다. 이 세 변수의 변화가 향후 자산 배분과 종목 선별의 중요한 신호가 될 수 있다는 분석이다.

하반기 투자자가 반드시 봐야 할 경제 지표 ‘3가지’

“월급만 믿으면 위험하다”…AI 시대 앞두고 ‘3년 저축론’ 나온 이유AI 기술의 급격한 발전으로 노동 시장이 빠르게 바뀌는 가운데, 앞으로 3년이 자산을 모으고 투자 기반을 마련해야 할 중요한 시기라는 분석이 나왔다.카이스트 뇌과학자 김대식 교수와 거시경제 전문가 오건영 단장은 유튜브 채널 ‘지식인사이드’에 출연해 AI 시대에 개인이 왜 자산 형성에 더 적극적으로 나서야 하는지 설명했다.김 교수는 최근 AI가 단순한 보조 도구를 넘어 실제 업무를 수행하는 ‘에이전트’ 단계로 진입하고 있다고 봤다. 개발자나 AI 전문가조차 AI의 대체 가능성에서 자유롭지 않은 상황이 현실화되고 있다는 것이다. 그는 “노동과 소득이 분리되는 시대가 오고 있다”며 노동과 무관한 소득의 길을 마련해야 한다고 강조했다.오 단장 역시 앞으로 고용을 통해 얻는 노동소득의 비중은 점차 낮아지고, 자본소득의 중요성은 더 커질 수 있다고 분석했다. 일을 해서 버는 돈만으로는 자산 격차를 따라가기 어려워지고, 기업 성장에 주주로 참여하는 방식이 점점 더 중요해질 수 있다는 설명이다.이들이 향후 3년을 강조한 이유도 여기에 있다. AI가 노동 시장을 완전히 재편하기 전에 시드머니를 만들고, 자산 시장에 참여할 준비를 해야 한다는 것이다. 변화가 모두 끝난 뒤에는 기회가 줄어들 수 있기 때문에, 지금부터 현금 흐름과 투자 여력을 만들어두는 것이 중요하다는 취지다.창업 환경의 변화도 중요한 변수로 꼽혔다. 김 교수는 앞으로 10~20년은 AI를 활용해 적은 비용으로 창업할 수 있는 ‘골드러시’ 같은 시기가 될 수 있다고 전망했다. 과거에는 많은 인력과 자본이 필요했던 일을 AI가 보조하면서, 개인이나 소규모 팀도 더 큰 사업을 시도할 수 있는 환경이 열리고 있다는 것이다.다만 이런 기회를 잡기 위해서도 결국 초기 자본이 필요하다. 사업을 시작하든, 투자 자산을 확보하든, 일정 수준의 시드머니가 있어야 변화의 흐름에 올라탈 수 있다는 설명이다.거시경제적 불확실성도 자산 체력의 필요성을 높이는 요인으로 언급됐다. 2026년을 전후해 금리 정책 변화, 연준 의장 교체, 미중 관계 등 시장을 흔들 수 있는 변수들이 이어질 가능성이 있기 때문이다. 오 단장은 이런 변동성 속에서 자산을 지키고 기회를 잡기 위해서는 미리 버틸 수 있는 체력을 갖춰야 한다고 봤다.결국 두 전문가가 강조한 핵심은 단순히 “투자를 하라”는 말이 아니다. AI가 일하는 방식을 바꾸고, 노동소득의 힘이 약해질 수 있는 시대에 대비해 자산을 모으고 자본시장에 참여할 준비를 해야 한다는 것이다.앞으로 3년은 단순한 저축 기간이 아니라, 노동 중심 사회에서 자본 중심 사회로 넘어가기 전 개인이 선택할 수 있는 마지막 준비 기간에 가까울 수 있다. 구조가 완전히 굳어지기 전, 현금과 투자 안목을 함께 만들어야 한다는 경고다.

어썸에디트 편집팀

삼성 반도체 실적 역대급인데... 원화는 왜이럴까?

하반기 투자자가 반드시 봐야 할 경제 지표 ‘3가지’

앞으로 3년, 미친 듯이 돈 모아야 하는 이유